甘源食品近期下跌的主要原因可归纳为以下三点，结合了财务数据、市场环境及行业特性综合分析：

一、成本与费用压力持续高企

1. 原材料价格波动

   2021年以来，棕榈油、瓜子仁等核心原材料价格同比涨幅分别达43.31%和22.21%，直接推高了公司生产成本。尽管公司尝试通过提价缓解压力，但效果有限，且提价幅度未能完全覆盖成本上升幅度。

2. 费用率显著提升

   公司2021年上半年销售费用同比增长48.01%，主要用于广告投放（如楼宇广告费1600万元）、人员储备及组织调整等，但尚未产生预期效益。2022年提价后，费用率仍居高不下，进一步挤压利润空间。

二、渠道与市场竞争环境恶化

1. 商超渠道受阻

   受疫情影响及竞争加剧，商超专柜投放节奏放缓，调价进度受阻，导致线下经销商收入增长乏力。线上渠道发展滞后，直播带货等新兴渠道尚未形成有效补充。

2. 同质化竞争加剧

   块状休闲食品市场竞争激烈，品牌同质化现象严重，甘源食品未能通过差异化竞争提升市场份额，反而因推广成本过高陷入被动。

三、业绩与估值不匹配引发抛售

1. 净利润持续下滑

   2021年中报显示净利润接近腰斩，2022年一季度仍亏损，连续两年未达券商预期。亏损主要源于成本上升与费用高企，但公司未能通过经营优化改善业绩。

2. 估值与业绩脱节

   尽管公司尝试通过提价和渠道调整应对，但市场对其未来盈利能力预期持续低迷，导致估值与业绩严重脱节。2022年6月财报发布后，因业绩未达预期，股价几乎跌停。

总结

甘源食品下跌是多重因素共同作用的结果：原材料成本上涨与费用控制失效、传统渠道优势削弱、新兴渠道转型未达预期，以及市场对其业绩改善的信心不足。建议投资者关注公司后续成本优化、渠道创新及行业竞争格局变化对业绩的潜在影响。