白银价格长期未能突破关键阻力位，主要受以下因素制约：

一、工业需求疲软主导

1. 全球经济增长放缓

   白银作为工业金属，其需求与全球经济增长密切相关。近年来，受疫情反复、地缘政治紧张等因素影响，全球工业活动放缓，导致白银在工业领域的需求持续低迷。

2. 光伏与半导体需求未达预期

   尽管白银在光伏、半导体等领域的应用前景广阔，但实际需求增长速度未达预期。部分分析认为，未来三年全球白银供应可能持续紧张，但工业需求端的复苏仍需时日。

二、贵金属属性差异

1. 避险属性较弱

   白银的避险属性弱于黄金，主要依赖工业需求支撑。当市场避险情绪浓厚时（如经济衰退、地缘冲突），资金更倾向流入黄金等传统避险资产。

2. 金银比失衡

   当前金银比已突破90:1的历史极值，表明白银相对黄金估值偏低。这种失衡反映了市场对工业金属与贵金属属性的权衡，但并未引发白银价格的显著上涨。

三、市场结构与资金流向

1. 机构持仓与市场信心不足

   白银相关衍生品（如ETP）的持仓量持续下降，专业投资者对白银的兴趣不足，导致市场缺乏持续推动力。

2. 美元与利率因素

   美元指数与白银价格呈负相关，近期美元走强抑制了白银的上涨空间。全球负利率环境虽然推动贵金属需求，但未能有效传导至白银市场。

四、其他制约因素

1. 供应端压力

   全球白银产量受环境、政治等因素影响，部分大型矿山因资金不足面临停产风险，但供应减少并未立即引发价格大幅上涨。

2. 市场机制差异

   白银市场以亚洲为主，流动性与欧美市场存在差异，导致价格波动幅度受限。

总结

白银价格涨不起来是多重因素共同作用的结果：工业需求疲软、贵金属属性差异、市场结构失衡以及资金流向限制。短期内，白银可能继续在低位震荡，但突破关键阻力位仍需依赖工业复苏或避险资金大幅流入。