2023-2025年经典并购案例分析
一、金融行业整合
-
浙商证券并购国都证券
自2023年12月起，浙商证券通过协议转让、司法拍卖等方式累计投入超5704.2万元竞得国都证券3000万股，持股比例达34.76%，成为其控股股东。该案例通过多轮交易构建控股地位，展现了券商行业在监管鼓励下加速整合的趋势，溢价11.8%的竞拍成交也凸显资本对优质标的的争夺。 -
国联证券吸收合并民生证券
2024年国联证券通过定增方式完成对民生证券的吸收合并，成为年内金融行业规模最大的整合案例之一。此次合并优化了双方在投行、资管等领域的资源互补，进一步响应了证监会打造头部券商的政策导向。
二、科技领域跨国并购
- 谷歌320亿美元收购网络安全公司Wiz
2024年7月谷歌首次报价230亿美元被拒后，2025年3月以320亿美元（约合人民币2375亿元）达成协议。Wiz作为全球增长最快的网络安全企业，其创始团队的技术背景（曾主导微软云安全业务）和拒绝低价收购的强势谈判策略，成为科技并购中“技术溢价”的典型案例。
三、制造业与央企重组
-
中国船舶吸收合并中国重工（1151.5亿元）
2024年9月，两家央企通过换股合并实现资源整合，交易规模超1100亿元，成为A股历史上最大规模吸收合并案例。合并后，中国船舶在造船、海洋工程装备等领域的全球竞争力显著提升，市值突破2500亿元，体现了央企通过资本运作优化产业布局的战略意图。 -
奥瑞金55亿元要约收购中粮包装
2025年初，奥瑞金通过港股市场发起对中粮包装的要约收购，交易金额达55亿元。该案例因涉及金属包装行业前三强的竞争格局重塑，且此前宝钢曾竞购失败，凸显了行业龙头通过并购打破同质化竞争的迫切需求。
四、房地产与多元化战略
- 万达子公司大连新达盟引入600亿元战投
2024年3月，万达旗下大连新达盟引入太盟投资、中信资本等机构，以增资方式出让60%股权，交易额达600亿元。此举不仅缓解了万达的流动性压力，也为商业地产轻资产转型提供了资本支持，成为房企纾困与战略调整的代表性案例。
注：上述案例覆盖金融、科技、制造、地产等多领域，反映了近两年资本市场通过并购实现行业集中度提升、技术协同和资源优化的核心逻辑。
