双成药业并购失败案例及原因

1. 并购背景

双成药业（002693.SZ）是一家主要从事化学合成多肽药品的生产、销售和研发的企业

2. 并购过程

2024年8月27日，双成药业宣布筹划重大资产重组，拟以发行股份及支付现金的方式购买宁波奥拉半导体股份有限公司（简称“奥拉股份”）100%股权

3. 并购失败原因

经过多轮磋商谈判，双成药业与部分交易对方仍未能就交易对价等商业条款达成一致意见，最终决定终止本次重组

1. 1.交易对价分歧：各交易对方取得标的公司奥拉股份股权的时间和成本差异较大，导致交易各方对本次交易的预期不一
2. 2.利益方众多：此次并购涉及25名交易对方，利益方众多，想要达成各方均满足的条件存在较大难度
3. 3.财务状况不佳：双成药业自身财务状况不佳，2024年上半年营收同比减少31.74%，净利润亏损1694.62万元。公司预计2024年度归母净利润为负值且扣除后营业收入低于3亿元，面临退市风险
4. 4.市场环境变化：并购期间，市场对奥拉股份的业绩可持续性产生质疑，导致双成药业股价波动剧烈

4. 并购失败的影响

1.股价暴跌：并购失败消息公布后，双成药业股价应声跌停，跌幅达9.99%，封单跌停金额超5亿元

2.退市风险：双成药业2024年度业绩预告显示，公司预计年度归属于上市公司股东的净利润为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，公司股票交易可能被实施退市风险警示

3.投资者信心受损：此次并购失败对投资者信心造成巨大打击，许多投资者在高位买入，损失惨重

5. 后续发展

双成药业表示，未来将继续围绕既定的战略目标有序开展各项经营管理工作，在合适的时机与条件下积极寻求更多的发展机会，持续提升公司经营业绩，切实维护广大股东利益

总结

双成药业并购失败的主要原因是交易对价分歧、利益方众多、财务状况不佳以及市场环境变化。此次失败不仅导致公司股价暴跌，还加剧了退市风险，对公司未来发展构成重大挑战。