供应充足，加工成本高

白银回收价格较低的原因主要与市场供需、生产成本及行业特性等多方面因素相关，具体分析如下：

一、供应充足，市场竞争激烈

1. 伴生矿资源丰富

   白银常与其他金属（如铜）共生，冶炼过程中可副产出大量白银，且白银资源分布广泛，全球多国均有开采，供应量充足。

2. 回收行业竞争加剧

   国内回收市场存在大量参与者，为争夺市场份额，商家常通过压价降低收购价，导致回收价低于购买价。

二、加工成本较高

1. 原材料成本较低

   纯银（925银）的进价仅为每克4元左右，而回收价仅为3-5元，加工成本达8-100元/克，扣除原材料成本后利润空间被压缩。

2. 精细加工成本高

   精致首饰的加工需耗费大量时间和人工，且对设备和技术要求较高，进一步推高加工费用。

三、工业需求与投资属性差异

1. 工业需求主导价格

   白银约70%用于工业领域（如电子、光伏、医疗等），需求受经济周期波动影响较大。经济放缓时，工业需求萎缩直接压制价格。

2. 投资需求弱于黄金

   白银作为贵金属的投资属性较弱，投资者更倾向黄金等避险资产，导致白银价格波动受市场情绪影响更显著。

四、市场机制与流动性因素

1. 市场容量有限

   白银市场规模较小，参与者较少，资金流动性弱于黄金市场，价格易受大额交易或投机行为冲击。

2. 货币政策与经济周期

   全球经济放缓、货币政策宽松等环境会抑制工业需求，同时可能引发对贵金属的避险需求，但此因素对白银价格的影响通常滞后于黄金。

总结

白银回收价低是供需失衡、成本高企与市场结构共同作用的结果。投资者需注意，白银价格波动受宏观经济、工业需求及投机行为等多重因素影响，短期内可能出现较大起伏。