爱尔眼科股价下跌的原因是多方面的，主要包括以下几点：

1. 内卷竞争 ：各大省级医院利用更先进的飞秒机器和更低的价格抢夺近视眼等曲光不正手术市场，使得爱尔眼科在这一领域的竞争力下降。

2. 配镜市场被蚕食 ：爱尔眼科在配镜方面没有优势，被大量的眼镜店以物美价廉的策略蚕食。

3. 白内障手术竞争力下降 ：爱尔眼科在白内障手术方面没有明显的技术优势，超乳手术在各大医院和私立医院全面开展，使得其在这一领域的市场地位受到挑战。

4. 海外投资成本高 ：在经济不景气的情况下，爱尔眼科的海外投资成本高，回本困难，这也对其股价产生了负面影响。

5. 估值回归 ：爱尔眼科原来的估值溢价较高，但随着市场环境变化，其估值逐渐回归合理水平，甚至出现低估。尽管目前市盈率已经低于历史平均值，但市场情绪和投资者信心仍然不足，导致股价持续下跌。

6. 收入下滑和业绩压力 ：爱尔眼科在2024年上半年的业绩出现放缓，市场对爱尔眼科的预期下降，这也加剧了股价的下跌。

7. 商誉减值风险 ：爱尔眼科通过并购基金快速扩张，带来了巨大的商誉减值风险。随着集采政策的推进和行业竞争加剧，其盈利能力面临压力，这也影响了投资者对公司的信心。

8. 市场情绪和技术进展的矛盾 ：尽管爱尔眼科在医疗数字化转型方面有所推进，但市场对其新技术的普遍反应不温不火，甚至存在担忧，这种矛盾也反映在股价的下跌上。

综上所述，爱尔眼科股价下跌的原因是多方面的，包括市场竞争加剧、估值回归、收入下滑、商誉减值风险以及市场情绪和技术进展的矛盾等。投资者在考虑投资爱尔眼科时，应综合考虑这些因素。